वाणिज्यिक बिल - commercial bill

ट्रेजरी बिलों की तरह, वाणिज्यिक बिलों का भी अपना बाजार होता है। बाद के बिल व्यापार में लगे फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं। आम तौर पर, वे तीन महीने की परिपक्वता के होते हैं। वे मूल्य के लिए माल के खरीदारों पर माल के विक्रेताओं द्वारा तैयार की गई पोस्टेड चेक की तरह हैं।

इस प्रकार, बिल व्यापार और उद्योग को अल्पकालिक वित्त प्रदान करने के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण उपकरण हैं। उनके पास परिपक्वता नामक परिपक्वता के लिए एक निश्चित अवधि है। बैंकों के लिए उनके पुनर्विक्रय या प्रसंस्करण और बिक्री से माल की लागत वसूलने के लिए सामानों के खरीदारों (बिलों के ढांचे) के लिए उचित रूप से लंबे समय तक उनके धन का निवेश करने के लिए यह उपयोग काफी कम है।

बाद वाला विचार बिलों को स्वयं-परिसमापन बनाता है। इससे बिलों पर डिफ़ॉल्ट रूप से जोखिम का खतरा कम हो जाता है। इसके अलावा, बिल मार्केबल पेपर हैं, यानी, उन्हें मनी मार्केट में कई बार फिर से बेचा जा सकता है।

वे ब्याज की प्रतिस्पर्धी दर भी लेते हैं। इन सभी कारणों से, बैंकों को ऐसे बिलों में निवेश के लिए प्राथमिकता है। अतीत में, कई मौद्रिक अर्थशास्त्री इस विचार से थे कि बैंकों को केवल बिलों में निवेश करना चाहिए। इस विचार को साहित्य में 'असली बिल सिद्धांत' के रूप में जाना जाता है। लेकिन अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने इसे एक चरम दृष्टिकोण के रूप में माना है।

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साथ ही, व्यापार मंदी या क्रेडिट की अवधि के दौरान अपेक्षित बिक्री या प्राप्तियां निचोड़ नहीं हो सकती हैं और ड्रायस को अपने बिलों का सम्मान करना मुश्किल हो सकता है। इस प्रकार, बिलों का आत्म-परिसमापन चरित्र एक उचित मौसम मित्र है।

वाणिज्यिक बिल विभिन्न प्रकार के होते हैं। उनमें से भेद के आधार कई हैं। एक अंतर यह है कि विनिमय और स्वदेशी बिलों के आधुनिक बिलों के बीचा हमने ऊपर बताए गए आधुनिक बिल हैं। स्वदेशी बिलों को हुडिस कहा जाता है। एक और भेद यह है कि अंतर्देशीय बिल और विदेशी (व्यापार) बिलों के बीचा जैसा कि नाम इंगित करता है, पूर्व का उपयोग अंतर्देशीय व्यापार को वित्त पोषित करने के लिए किया जाता है,

बाद में विदेशी व्यापार को वित्त पोषित किया जाता है। यह इस प्रकार है कि आयात बिलों का आयात आयात और वित्तपोषण के लिए बिल निर्यात करने के लिए किया जाता है। एक तीसरा प्रकार का भेद यह है कि व्यापार बिल और वित्त बीमारियों के बीचा वाणिज्यिक बिलों को दस्तावेजी बिल भी कहा जाता है क्योंकि वे वास्तविक व्यापार लेनदेन से संबंधित कागजात लेते हैं। ऐसे में, उन्हें वास्तविक (व्यापार) बिल भी कहा जाता है। दूसरी तरफ, वित्त बिल 'साफ' बिल हैं। उनके पास सामानों की बिक्री के किसी दस्तावेज नहीं हैं, क्योंकि वे किसी भी वास्तविक व्यापार लेनदेन से उत्पन्न नहीं होते हैं। भारत में बिल बाजार के विकास को प्रभावित करने के लिए निम्नलिखित कारक मुख्य रूप से जिम्मेदार हैं:

(i) बैंक ऋण के मुख्य रूप के रूप में नकदी क्रेडिट प्रणाली का प्रसार, और

(ii) बिल बाजार में शामिल भुगतान अनुशासन को स्वीकार करने के लिए सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों में बड़े खरीदार की अनिच्छा।

इसके अलावा, देश के विभिन्न हिस्सों में बिल खींचने में एकरूपता की कमी; किसी भी निर्दिष्ट समय सीमा के बिना क्रेडिट पर बिक्री का अभ्यास, आमतौर पर बिक्री को बढ़ावा देने के लिए किया जाता है; और उपयोग पर उच्च स्टाम्प ड्यूटी (समय बिल) ने भी बिल वित्त के विकास में बाधा डाली है।

बिलों की उपयोगिता को व्यापार और बैंकों, उनके स्वयं परिसमापन चरित्र, और आरबीआई द्वारा बैंकों के बिल वित्त के आसान विनियमन के रूप में क्रेडिट के साधनों के रूप में देखते हुए बाद में बिलों के उपयोग को प्रोत्साहित करने और बिल विकसित करने के प्रयास किए जा रहे हैं।

देश में अब तक केवल सीमित सफलता मिली है। इसकी मुख्य रणनीति बैंकों को अपने उधारकर्ताओं को बिल वित्त के लिए अधिक से अधिक सहारा देने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए प्रेरित करती है। समय-समय पर व्यक्तिगत बैंक नकद से कम हो जाते हैं। वे आरबीआई को ट्रेजरी बिल बेचकर आंशिक रूप से सरकारी प्रतिभूतियों के खिलाफ उधार लेकर आंशिक रूप से कॉल मनी मार्केट से नकदी के लिए अपनी जरूरतों को पूरा करते हैं।

आरबीआई ने पात्र वाणिज्यिक बिलों के खिलाफ बैंकों को भी अपनी पुनर्वित्त उपलब्ध कराने की पेशकश की है।

इसने आरबीआई से बैंकों के उधार लेने के दायरे को बढ़ा दिया है और देश में बिल वित्त के विकास के लिए एक प्रवृत्ति के रूप में कार्य किया है।

वाणिज्यिक बिलों में टी-बिलों की तुलना में अधिक पैदावार क्यों होती है?

टी बिलों की तुलना में वाणिज्यिक बिलों की उच्च पैदावार का कारण यह है कि प्रत्येक बिल प्रकार की अलग अलग क्रेडिट गुणवत्ता के कारण होता है। बिल जारी करने वाली इकाई की क्रेडिट रेटिंग निवेशकों को इस संभावना का एक विचार देती है कि उन्हें पूरी तरह से भुगतान किया जाएगा। संघीय सरकार के ऋण (टी-बिल) को बाजार में उच्चतम क्रेडिट रेटिंग माना जाता है क्योंकि इसके आकार और करों के माध्यम से धन जुटाने की क्षमता है।

दूसरी तरफ, एक कंपनी जो वाणिज्यिक बिलों को जारी करती है, उसके पास नकद प्रवाह उत्पन्न करने की समान क्षमता नहीं होती है क्योंकि इसमें उपभोक्ताओं पर समान शक्ति नहीं होती है कि सरकार के पास अपने मतदाता हैं। दूसरे शब्दों में, वाणिज्यिक बिल और टी-बिल उन निकार्यों की क्रेडिट गुणवत्ता में भिन्न होते हैं जो उन्हें जारी करते हैं। एक उच्च उपज उन निवेशकों के लिए मुआवजे के रूप में कार्य करती है जो उच्च जोखिम वाले व्यावसायिक बिल चुनते हैं।

आम तौर पर, जब समान परिपक्वता वाले दो बिल होते हैं, तो बिल जो कम क्रेडिट गुणवत्ता या रेटिंग है, निवेशकों को उच्च उपज प्रदान करेगा क्योंकि अधिक संभावना है कि लेनदार अपने ऋण दायित्व को पूरा करने में असमर्थ होगा।