मूल्यांकन का उद्देश्य - Objectives of valuation

व्यवसाय मूल्यांकन के उद्देश्य की पहचान, प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण पहला कदम है क्योंकि यह "मूल्य के आधार" या "मूल्य के मानक" को लागू करने के लिए दिशानिर्देशित करता है, जो बदले में दृष्टिकोण और धारणाओं के चयन को प्रभावित करता है। मूल्यांकन का उद्देश्य अधिग्रहण या बिक्री, मुकदमेबाजी, कराधान, दिवालियापन, या वित्तीय रिपोर्टिंग के लिए के लिए हो सकता है। एक बार उद्देश्य की पहचान हो जाने के बाद, मूल्य के उचित मानक लागू किया जा सकता है। हालांकि, सभी मूल्यांकन उद्देश्य के बावजूद, कुछ सामान्य विशेषताओं को साझा करते हैं, वहीं कुछ मतभेद हैं, जो मूल्य के आधार पर विश्लेषण में प्रतिबिंबित होने की आवश्यकता बताते है। इन मतभेदों का व्यापार मूल्यांकन के नतीजे पर महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है।

● मूल्य का आधार

मूल्य का आधार मूल्य के प्रकार का वर्णन करता है और धारित लेनदेन के पक्षों के दृष्टिकोण को मानता है। उदाहरण के लिए मूल्य के आधार को एक इच्छुक खरीदार और इच्छुक विक्रेता या वर्तमान मालिक के निवेश मूल्य के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। इस प्रकार, मूल्य के आधार पर मूल्यांकन दृष्टिकोण, विधि, इनपुट और धारणाओं के चयन पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। इसे अक्सर एक क़ानून, विनियमन, मानक, अनुबंध या अन्य दस्तावेज द्वारा निर्दिष्ट किया जाता है, जिसके अनुसार मूल्यांकन किया जाता है। इसलिए, मूल्यांकन और मूल्य के लागू आधार का उद्देश्य जुड़ा हुआ है।

• मूल्य के आधार का उपयोग

मूल्यांकनदृष्टिकोण, निविष्ट और धारणा लागू मूल्य के चयनित आधार पर अत्यधिक निर्भर हैं। मूल्य का आधार मूल्य निर्धारण और मूल्य के आधार पर संचालित होता है, और आमतौर पर निम्नलिखित श्रेणियों में आता है:

एक व्यवस्थित या मजबूर परिसमापन आधार मूल्य का सबसे आम आधार है; यह संपत्तियों के निरंतर उपयोग को मानता है, और कंपनी एक व्यवसाय के रूप में काम करना जारी रखेगी। एक व्यवस्थित या मजबूर परिसमापन आधार में एक इअदला बदली की धारणा शामिल होती है (यानी, संपत्ति संचालित होती है या व्यक्तिगत रूप से या एक समूह के रूप में बेचा गया, किसी मौजूदा व्यापार के हिस्से के रूप में नहीं) ।

• मूल्यांकनका विषय

मूल्यांकन प्रक्रिया में निविष्ट, दृष्टिकोण और विधि का चयन महत्वपूर्ण है। किसी व्यवसाय में निवेश की गई पूंजी या किसी व्यापार, विकल्प, हाइब्रिड प्रतिभूतियों या वित्तीय हितों के किसी अन्य प्रकार की सामान्य इक्विटी का मूल्यांकन करने के लिए प्रत्येक को विशिष्ट मूल्यांकन विधियों (उर्फ तकनीक, सभी तीन मुख्य मूल्यांकन दृष्टिकोण के तहत गिरने) के आवेदन की आवश्यकता होती है, जो कि उनके विशिष्ट विशेषताओं और शर्तों को प्रतिबिंबित करने के लिए अनुरूप हैं। अतिरिक्त जटिलताओं तब उत्पन्न होती है जब एक मूल्यांकन करने के लिए निविष्ट के रूप में एक मूल्यांकन की आवश्यकता हो सकती है।

उदाहरण के लिए, एक व्यापार मूल्यांकन स्टॉक विकल्प, पसंदीदा स्टॉक या ऋण के मूल्यांकन में निविष्ट या एक अलग कदम के रूप में कार्य कर सकता है। दूसरी ओर, एक व्यापार (व्यावसायिक हित), विभिन्न अधिकारों और वरीयताओं जैसे मतदान अधिकार, परिसमापन वरीयताओं, रिडेम्प्शन प्रावधानों और हस्तांतरण पर प्रतिबंधों द्वारा विशेष हो सकता है, प्रत्येक का मूल्य माप पर असर पड़ता है।

व्यापार का ऐतिहासिक रूप से प्रदर्शन

व्यापार मूल्यांकनदृष्टिकोण के बावजूद, कंपनी के इतिहास और विकास, प्रबंधन और स्वामित्व संरचना, और ऐतिहासिक प्रदर्शन के वित्तीय उपायों की समझ अनिवार्य है।

वित्तीय अनुपात, मार्जिन और विकास विश्लेषण जिसकी प्रकृति उद्योग क्षेत्रों में भिन्न हो सकती है ऐतिहासिक प्रदर्शन में आवश्यक अंतर्दृष्टि प्रदान करती है। उद्योग के बेंचमार्क, अपने सहकर्मी समूह के सापेक्ष विषय कंपनी के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के संदर्भ का एक ढाँचा प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए व्यापार मूल्यांकन का अनुमानित पूंजी की ऐतिहासिक मात्रा में अनुपात मूल्य बनाने के लिए दिशानिर्देश कंपनियों की क्षमता के बाजार की धारणा का संकेत प्रदान करता है। निवेश, जैसे पूंजी पर वापसी (ROI) और अद्वितीय या अभिनव उत्पादों समेत प्रतिस्पर्धी फायदे का मूल्यांकन उद्योग में मूल्य कैसे बनाया जा रहा है, और विषय कंपनी के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए वर्तमान मानक में अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

ऐतिहासिक प्रदर्शन के विश्लेषणों के लिए अतिरिक्त वस्तुओं और कारकों, जैसे गैर परिचालन संपत्ति और गैर-पुनरावर्ती घटनाओं पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है। व्यवसायों का आम तौर पर संचालन के मूल्य का अनुमान लगाकर और फिर गैर- परिचालन परिसंपत्तियों को जोड़कर मूल्यवान माना जाता है। इसलिए, गैर- परिचालन परिसंपत्तियों को अलग करना और मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण हैं, खासकर जब वे सामग्री होते हैं। संचालन के संकेतित भविष्य मूल्य का अधिक प्रतिनिधि उपाय प्राप्त करने के लिए गैर-पुनरावर्ती घटनाओं को ऐतिहासिक प्रदर्शन से हटा दिया जाना चाहिए

• मूल्य का समापन

दृष्टिकोण और विधियों के परिणामस्वरूप मूल्य संकेतों का आकलन गुणात्मक आधार पर उचित और भारित किया जाएगा।

कई मामलों में, एक विशेष दृष्टिकोण के लिए एक बड़ा वजन निर्धारित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए जब दिशानिर्देश कंपनियां विषय कंपनी के लिए वास्तव में तुलनीय नहीं हैं, तो आय दृष्टिकोण के संकेत पर अधिक वजन हो सकता है। हालांकि, इसे बाजार दृष्टिकोण पर पूरी तरह से विचार नहीं करना चाहिए, क्योंकि यह अभी भी मूल्यांकन निष्कर्ष की तर्कसंगतता जांच के रूप में कार्य कर सकता है।

व्यावसायिक हित के मूल्यांकन के लिए (उदाहरण के लिए अल्पसंख्यक, या व्यापार में गैर नियंत्रण स्वामित्व के लिए), तथ्यों की कमी के कारण अतिरिक्त समायोजन और / या तरलता की कमी या तथ्यों के आधार पर प्रतिबंधों की आवश्यकता हो सकती है,

जैसे की तथ्यों के आधार पर परिस्थितियों और इक्विटी ब्याज के धारकों के विशिष्ट अधिकार।

जैसा कि आप देख सकते हैं, किसी व्यवसाय या व्यावसायिक हित का मूल्यांकन प्रायः एक जटिल प्रक्रिया होती है जिसमें मूल्यांकन के उद्देश्य को परिभाषित करने, मूल्य के आधार और आधार के आधार पर, ऐतिहासिक प्रदर्शन और भविष्य के दृष्टिकोण के लिए कई विचार शामिल होते हैं। मूल्यांकन का विषय में मानक मूल्यांकन दृष्टिकोण मौजूद हैं, पर चुनौतियों का उपयोग करके उचित दृष्टिकोण, निविष्ट विकसित करने, मूल्य निष्कर्षों को उचित रूप से भारित करने और समायोजन करने में चुनौतियों का चयन करने में कई चुनौतियां हैं। हालांकि मूल्यांकन पूरी तरह से मात्रात्मक प्रतीत होता है, वास्तविकता यह है कि सभी प्रासंगिक गुणात्मक कारकों को महत्वपूर्ण विचार भी दिया जाता है, और पेशेवर निर्णय भी महत्वपूर्ण है।