वर्तमान हाइब्रिड सिस्टम - current hybrid system

ब्रेटन वुड्स सिस्टम के टूटने के बाद, अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली विकेन्द्रीकृत, बाजार- आधारित मॉडल पर वापस आ गई। प्रमुख देशों ने अपनी विनिमय दर जारी की, अपनी मुद्राओं को परिवर्तनीय बना दिया, और धीरे-धीरे पूंजी प्रवाह को उदार बनाया। हाल के वर्षों में, कई प्रमुख उभरते बाजारों ने तेजी से खुले पूंजीगत खातों के साथ खूंटी विनिमय दर (Pegged exchange rate) शासन के प्रबंधन की कठिनाइयों का सामना करने के बाद, समान नीतियों को अपनाया। अधिक बाजार निर्धारित विनिमय दरों के चलते घरेलू मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति पर नियंत्रण बढ़ गया है, वित्तीय क्षेत्रों के विकास में तेजी आई और अंत में, आर्थिक विकास में वृद्धि हुई है।

दुर्भाग्यवश, यह प्रवृत्ति सार्वभौमिक से बहुत छू है। कई मामलों में, हालिया संकट असममित समायोजन के एक उत्कृष्ट उदाहरण का प्रतिनिधित्व करता है। कुछ प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने भारी विदेशी भंडार जमा करके और प्रवाह को निर्जलित करके वास्तविक विनिमय दर समायोजन को निराश कर दिया है। जबकि उनके प्रारंभिक उद्देश्य भविष्य के संकटों के खिलाफ आत्म- बीमा करना था, आरक्षित संचय जल्द ही इन आवश्यकताओं को पार कर गया। कुछ मामलों में, लगातार विनिमय दर हस्तक्षेप ने मुख्य रूप से कम विनिमय दरों को बनाए रखने और निर्यात के नेतृत्व में वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए काम किया है। दरअसल, अपने आर्थिक चमत्कार के पैमाने को देखते हुए, यह उल्लेखनीय है कि 1990 से चीन की असली प्रभावी विनिमय दर की सराहना नहीं हुई है।