मुद्रा जोखिम कैसे प्रबंधित करें - How To Manage Currency Risk

मुद्रा निवेशकों के प्रबंधन के लिए अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के पास कई विकल्प होते हैं, जिनमें मुद्रा वायदा, आगे और विकल्प या मुद्रा-हेज फंड जैसे साधन का उपयोग शामिल है। लेकिन, ये उपकरण अक्सर व्यक्तिगत निवेशकों के लिए उपयोग करने के लिए महंगा और जटिल होता हैं। मुद्रा जोखिम के खिलाफ हेज के लिए एक सरल, लचीला, और तरल विकल्प मुद्रा केंद्रित विनिमय व्यपार निधि (ETF) हैं। कई बड़े वित्तीय संस्थान हैं जो विभिन्न प्रकार के मुद्रा केंद्रित विनिमय व्यपार निधि प्रदान करते हैं। दो सबसे लोकप्रिय प्रदाता हैं मुद्राशैर और विस्डम ट्री, जो दोनों ईटीएफ की एक विस्तृत विविधता प्रदान करते हैं जो दुनिया भर में कई अलग-अलग मुद्राओं को आवृत करते हैं। इन मुद्राओं में कनाडा से लेकर चीन और ब्राजील जैसे उभरते बाजारों में लोकप्रिय अंतरराष्ट्रीय निवेश गंतव्यों शामिल हैं। निवेशक इन विनिमय व्यपार निधि के खिलाफ मुद्रा विकल्पों में किसी भी गिरावट से लाभ प्राप्त करने के लिए बस विकल्प चुन सकते हैं, जो रूपांतरण पर किसी भी नुकसान को परस्पर बंद कर सकते हैं। एक अन्य विकल्प मुद्रा-हेज किए गए ईटीएफ खरीद रहा है, जिसने अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष मुद्रा में उतार-चढ़ाव के खिलाफ हेज बनाए हैं। इन तथाकथित स्मार्ट बीटा फंड निवेशकों के लिए सबसे आसान विकल्प प्रदान करते हैं जो यह मानते है कि मुद्रा-हेज विकल्प उस इंडेक्स के लिए उपलब्ध है, जिसमें वे निवेश करना चाहते हैं।

निर्धारित करना कि हेज आवश्यक है या नहीं

मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव करना बहुत महंगा हो सकता है। परिभाषा के अनुसार, निवेशकों को पूरी तरह से बचाव के लिए अमेरिकी डॉलर के साथ हर विदेशी मुद्रा इकाई को परस्पर बंद करने की आवश्यकता होती है। इन लागतों में से कुछ को इक्विटी के बदले स्टॉक विकल्प का उपयोग करके कम किया जा सकता है, लेकिन लागत, कम निवेश वाले व्यक्तिगत निवेशकों के लिए अभी भी निषिद्ध हो सकती है। नतीजतन, निवेशकों को पहले देखना चाहिए कि हेज भी जरूरी है या नहीं। हेजिंग से पहले पूछने के लिए यहां कुछ सामान्य प्रश्न यह हो सकते हैं:

• क्या हेज की लागत कुल निवेश की असमान राशि का प्रतिनिधित्व करती है? दूसरे शब्दों में, क्या लागत मुद्रा के नकारात्मक जोखिम से अधिक है?

• आप कितनी देर तक विदेशी सुरक्षा धारण कर रहे हैं? अल्पावधि के दौरान, मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत कम उतार-चढ़ाव करती है, जिसका मतलब है कि हेज की लागत मामूली लाभ के लायक नहीं हो सकती है।

• क्या आपको लगता है कि मुद्रा में गिरावट का एक बड़ा खतरा है? स्थिर आर्थिक समय के

दौरान, मुद्राएं अपेक्षाकृत कम अस्थिरता के साथ व्यापार करती हैं, जिससे हेज कुछ हद तक अनावश्यक होता है।

एक ईटीएफ के साथ मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए कदमः

1. ईटीएफ की पहचान करें। मुद्रा निवेश, विस्डमट्री और अन्य ईटीएफ प्रदाताओं को एक मुद्रा ईटीएफ के लिए खोज करके शुरू करें जो विदेशी निवेश से मेल खाता है। यदि कई उपलब्ध हैं, तो निवेशकों को सबसे कम खर्च और फीस के साथ ईटीएफ की तलाश करनी चाहिए।

2. दिशा निर्धारित करें। हेज हमेशा विदेशी निवेश के रूप में विपरीत दिशा लेते हैं। इसलिए, यदि कोई निवेशक लंबे समय तक कनाडाई स्टॉक में निवेश करता है, तो उसे कनाडाई डॉलर ईटीएफ में कम निवेश करना चाहिए। दूसरी ओर पर, यदि कोई निवेशक चीनी स्टॉक को बेचता (Short selling) है, तो उन्हें लंबे समय तक चीनी युआन ईटीएफ में निवेश करना चाहिए।

3. राशि की गणना करें। निवेशक, मुद्रा जोखिम के खिलाफ अपने विदेशी निवेश को आंशिक रूप से या पूरी तरह से बचाव कर सकते हैं। पूरी तरह से बचाव करने के लिए, निवेशकों को मुद्रा ईटीएफ में एक ही डॉलर की राशि खरीदनी चाहिए या एक ही डॉलर की राशि के अधिकारों के साथ विकल्प खरीद सकते हैं।

4. व्यापार का प्रबंधन करें। एक बार व्यापार करने के बाद, निवेशकों को व्यापार की अवधि के लिए स्थिति की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए। यदि कोई मुद्रा अधिक स्थिर हो जाती है, तो हेज के हिस्से को बेचने समझदारी होगी, जबकि एक अस्थिर स्थिति अधिक सुरक्षा की गारंटी दे सकती है।