अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली - International Monetary System

अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सहमत नियमों, सम्मेलनों और सहायक संस्थानों के समूह हैं, जो अंतर्राष्ट्रीय व्यापार, सीमा पार निवेश और आम तौर पर राष्ट्र राज्यों के बीच पूंजी के पुनर्वितरण की सुविधा प्रदान करते हैं। वे स्थगित भुगतान सहित स्वीकार्य खरीदारों और विभिन्न राष्ट्रीयता के विक्रेताओं को भुगतान का साधन प्रदान करते हैं। सफलतापूर्वक संचालन करने के लिए, उन्हें व्यापार के उतार-चढ़ाव के स्तर के लिए पर्याप्त तरलता प्रदान करने के लिए आत्मविश्वास को प्रेरित करने और उन साधनों को प्रदान करने की आवश्यकता है जिनके द्वारा वैश्विक असंतुलनको सही किया जा सकता है। प्रणाली, कई दशकों से फैले अंतरराष्ट्रीय आर्थिक कारकों के बीच कई व्यक्तिगत समझौतों के सामूहिक परिणाम के रूप में व्यवस्थित रूप से विकसित हो सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, वे 1944 में ब्रेटन वुड्स में हुए एक वास्तुशिल्प दृष्टि से उत्पन्न हो सकते हैं।

अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली में शामिल हैं

(i) विनिमय दर व्यवस्था;

(ii) पूंजी प्रवाह तथा

(iii) संस्थानों, नियमों और सम्मेलनों का एक संग्रह जो इसके संचालन को नियंत्रित करता है।

घरेलू मौद्रिक नीति ढांचे, वैश्विक प्रणाली के लिए आवश्यक हैं। एक अच्छी कार्य प्रणाली संसाधनों के कुशल आवंटन, तुलनात्मक लाभ के आधार पर उत्पादन में विशेषज्ञता में वृद्धि, और जोखिम के विविधीकरण के माध्यम से आर्थिक विकास और समृद्धि को बढ़ावा देती है।

यह व्यापार और पूंजीगत प्रवाह में बदलावों के लिए वास्तविक विनिमय दरों को समायोजित करके व्यापक आर्थिक और वित्तीय स्थिरता को भी प्रोत्साहित करती है।

प्रभावी होने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली को विनिमय दर और घरेलू कीमतों में पर्याप्त और मामूली स्थिरता दोनों प्रदान करना चाहिए, और झटके और संरचनात्मक परिवर्तनों में समय पर समायोजन करना चाहिए। इस संतुलन को प्राप्त करना बहुत मुश्किल हो सकता है। आर्थिक और राजनीतिक शक्ति के भौगोलिक वितरण में परिवर्तन, माल और संपत्ति बाजारों, युद्धों, और असंगत मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों के वैश्विक एकीकरण में, मौद्रिक प्रणाली को कमजोर करने की क्षमता है।

पिछली प्रणाली समय-समय पर नीतियों को समायोजित करने के लिए व्यवस्थित देशों को प्रोत्साहन नहीं दे सकती थी। सवाल यह है कि क्या वैश्विक अर्थव्यवस्था में मानवता के एक तिहाई को एकीकृत करने का वर्तमान झटका सकारात्मक है - जो की वर्तमान प्रणाली के समायोजन तंत्र को खत्म कर देगा। यह एक चिंता के कारण हैं। अकेले वैश्विक अर्थव्यवस्था में, चीन का एकीकरण, पिछले शताब्दी के अंत में संयुक्त राज्य अमेरिका के उभरने की तुलना में प्रणाली के लिए एक बड़ा झटका दर्शाता है। वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद में चीन का हिस्सा तेजी से बड़ा है और इसकी अर्थव्यवस्था बहुत अधिक खुली हुई है। साथ ही, स्थिति के विपरीत जब संयुक्तराज्य अमेरिका अन्य सभी प्रमुख देशों के साथ स्वर्ण मानक पर था, चीन का प्रबंधित विनिमय दर शासन आज बाजार से अलग है,

जो कि अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के आधार पर फ्लोटिंग दरें पर है। इतिहास से पता चलता है कि फिक्स्ड या पेण्ड एक्सचेंज रेट्स का प्रभुत्व रखने वाली प्रणाली, शायद ही कभी बड़े संरचनात्मक झटके से अच्छी तरह से सामना कर पाई हैं।

यह विफलता दो व्यापक समस्याओं का परिणाम है: एक असममित समायोजन प्रक्रिया और मामूली कीमतों और कम मजदूरी की कठोरता। संक्षेप में, यह आम तौर पर बहुत कम महंगा, आर्थिक और राजनीतिक रूप से, भुगतान के संतुलन वाले देशों के लिए निरंतर अधिशेष चलाने के लिए है और घाटे वाले देशों के लिए भंडार जमा करता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि आरक्षित संचय पर एकमात्र सीमा, घरेलू कीमतों पर इसका अंतिम प्रभाव होता है।

वित्तीय प्रणाली की खुलेपन और बध्याकरण की डिग्री के आधार पर, इसे लंबे समय तक विलंभित किया जा सकता है। इसके विपरीत, घाटे वाले देशों को या तो संचित कोष को अपस्फीति या प्रयोग करना होगा।

लचीला विनिमय दर कम लागत वाली और अधिक सममित समायोजन प्रदान करके इन समस्याओं में से कई को रोकती है। सापेक्ष मजदूरी और कीमत बाहरी संतुलन को बहाल करने के लिए, नाममात्र विनिमय दर आंदोलनों के माध्यम से, जल्दी से झटके समायोजित कर सकते हैं। जब विनिमय दर तैरती है और एक तरल विदेशी मुद्रा बाजार होता है, तो आरक्षित होल्डिंग शायद ही कभी आवश्यक होती है। सबसे मौलिक रूप से, चलायमान अदला-बदल दरें (floating exchange rates ), समायोजन में देरी के लिए देशों की सहज प्रवृत्ति को दूरकरती हैं।